移动版

三安光电(600703):新规锁定定增发行价 疫情催化UVCLED芯片需求

发布时间:2020-02-18    研究机构:方正证券

公司发布修改2019 年非公开发行股票方案公告

2 月17 日公司发布公告,依据2 月14 日证监会颁布的《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》,对2019 年11 月12 日公告的《2019 年度非公开发行A 股预案》部分内容进行调整与修订。主要变化包括:

1.根据新规锁定发行价为17.56 元,为基准日前20 个交易日交易均价的80%;2.发行金额不变,股票发行数量不超过3.98 亿股;3.锁定期由36 个月调整为18 个月。

我们认为,在融资新规下,有助于进一步提升公司直接融资能力及融资规模,有助于产业研发、生产的资金持续投入。

疫情催化带动深紫外UVC LED 芯片需求

作为国内领先的深紫外LED芯片供应商,公司深紫外UVC LED芯片广泛应用于对空气、水和物体表面消毒等终端消杀产品和应用场景。自新冠肺炎疫情以来,三安已接收到多家客户和政府的急增需求,公司UVC 芯片已处满产状态。

自2014 年起,三安光电(600703)在国内就率先投入了UVC 深紫外外延、芯片与封装研发,经过几年耕耘,三安光电260~280nm 波段的深紫外UVC 产品已累计客户超百家。

截至2019 年,三安光电深紫外UVC 产品累计达到1KK 产出,并实现月产能1KK 以上。UVC 芯片的技术、特性与普通LED芯片差异较大,具有一定的壁垒,并需要企业独立的产线来生产。目前上游材料仍是以向国外厂商采购为主,成本较高。光功率方面,三安UVC 性能已经是国际同等水平,可以达到2-4%光效。公司作为领域内的芯片龙头厂商,持续受益于UVC LED产业应用趋势。

投资评级与估值

预测2019-2021 年公司归母净利润为14.15、23.11、32.10 亿元,对应增速为-50%、63%、39%,EPS 为0.35、0.57、0.79 元,对应PE 为71X、43X、31X,考虑到Mini LED 产业应用趋势及三安集成给予公司国产替代的长期成长空间,给予公司“强烈推荐”评级。

申请时请注明股票名称